RCL

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申明：

我的研究，旨在给投资人提供我个人的分析成果

所有投资都有风险，在进行任何投资前，请记得做好详细研究

研究中观点没有任何投资理财建议，研究中提到观点并没有考虑你的个人目标、情况、财务状况或特定需求

研究中信息可能随着时间推移失去时效性且不再准确，过往投资表现不能代表任何未来表现

2024年5月14号

皇家加勒比邮轮公司 Royal Caribbean Cruises （ $RCL ）自从22年7月以来，已经涨了362.95%，翻了4.63倍

它是全世界第二大的邮轮公司，仅次于嘉年华邮轮公司（Carnival Corporation）

4月25号，皇家加勒比邮轮发布了最新2024年Q1季度的财报

我们来分析下截至目前，它的表现

基本面来看，短期内资不抵债，总借款来到了20.52B，并且5年来CAGR有10.04%，借款越来越多，手里437M的现金，目前FCF一年只有608.02M，不得不令人担忧，这分资产负债表非常岌岌可危

不知道是不是邮轮行业的特点，RCL的CAPEX非常大，最新一年OCF 4.5B，光是CAPEX就有3.89B

回报率表现上，还是比较令人满意的，13.40%的ROIC，5年CAGR有6.35%

盈利能力上来看，营收增长还是很稳定，目前14.74B刷新新高，同时5年CAGR有9.09%

经营利润率也不错，最新算下来有22.93%，同样经营利润也刷新新高，目前最新有3.38B，5年CAGR有11.85%

管理层股票薪酬开得也很低，这里值得肯定

疫情期间，公司取消了股息和股份回购项目，并且在20-21年期间进行了大量的增发和债券发行

目前来看，公司的确从疫情的打击中恢复了一些

不过巨大的债务，以及昂贵的CAPEX，仍然是公司需要克服的困难

技术面来看，市场对于皇家加勒比邮轮的前景，还是非常乐观的

目前股价已经创下历史新高

这波牛市中，RCL 也可谓是领头羊之一

目前处在随机指标超买区域，暂时没有看到回调的迹象

目前最新FCF 608.02，目前5年CAGR为-0.93%

我的观点和市场差不多，应该会有所好转，所以我也愿意给一个最高一档为15%CAGR的估值

合理价为110.09

我是唐石峻，一个投资人，和创作者，我在社交平台上教你如何搞钱，投资，以及如何做社交平台推广

我分享的内容是我多年总结的经验，你将会获取知识最真实的形态

你准备好了之后，接下来，看看我能怎么帮到你