RBLX
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申明：
我的研究，旨在给投资人提供我个人的分析成果
所有投资都有风险，在进行任何投资前，请记得做好详细研究
研究中观点没有任何投资理财建议，研究中提到观点并没有考虑你的个人目标、情况、财务状况或特定需求
研究中信息可能随着时间推移失去时效性且不再准确，过往投资表现不能代表任何未来表现
20265年01月02号
$RBLX 最新财报一页概览
-财务健康，现金可以直接还清借款
-ROIC惨不忍睹
-营收刷新新高
-经营利润则是越亏越多
-公司R&D研发开支很高
-公司擅长创造现金
-CAPEX不算大
-SBC派发巨大
-公司没有回购股份，并且一直在增发
技术面
-最近股价突破了长期阻力带53.88价位
-目前开始进入随机指标超买区域
核心数据
财报会议重点
-Roblox 第三季度的总营收为 9.19 亿美元，同比增长 29%，超出预测区间（8.6 亿至 8.85 亿美元）。总预订金额达 11.29 亿美元，同比增长 34%，也超出预测（10 亿至 10.25 亿美元）。运营现金流增长 120% 达到 2.47 亿美元，自由现金流增长 66% 达到 2.18 亿美元。日活跃用户（DAUs）创纪录达到 8,890 万，同比增长 27%，其中 13 岁以上用户占比超过 60%。参与时长也达到了 207 亿小时，同比增长 29%。
-Roblox 引入了由 AI 驱动的内容审核工具，显著降低了平台内的毒性行为，改进了语音和图像审核，同时为开发者提供了更强大的管理工具。此外，平台还加强了家长控制，并将信任和安全系统的投资作为优先事项。Roblox 将其语音安全 AI 模型开源，这一工具已被多个组织采用。
-平台用户在所有年龄段、地区和平台上均表现出强劲增长，尤其是通过 PlayStation 的推出使主机用户量在一年内翻倍。货币化能力显著提升，例如每位日活跃用户的预订金额同比增长 6%。此外，平台上的头部内容更加多样化，新内容如团队射击游戏《RIVALS》和装扮游戏《Dress to Impress》迅速走红。
-通过动态定价优化，开发者可以通过调整游戏内商品价格获得更高收益。平台计划在 12 月推出“付费访问”功能，开发者最高可获得 70% 的收入分成。此外，Roblox 与 Shopify、DoubleVerify 和 PubMatic 建立合作，通过广告和品牌体验进一步增强货币化能力。
-Roblox 持续专注于 AI 驱动的工具开发，例如用 3D 生成模型支持游戏内物品和场景的创作。平台还通过改进搜索和发现算法，为用户提供更个性化的内容推荐。
-Roblox 将目标定为占据全球 1800 亿美元游戏软件市场的 10% 份额（当前市场占比不到 3%）。在体育、射击类游戏和 RPG 开放世界等未充分开发的游戏类型中，仍有巨大增长空间。
-Roblox 对 2025 年保持 20% 以上的增长充满信心，这将由核心游戏相关收入的自然增长和货币化能力的提升驱动。广告收入预计将在未来增量增加，但目前对短期指引的影响有限。
-Roblox 本季度的财务表现是其有史以来最好的，这得益于强劲的营收增长、运营效率的提升以及货币化能力的改进。公司将继续投资于平台、安全系统和 AI 驱动的创新，同时扩大市场份额，探索广告和付费访问等新收入来源。其长远目标是占据全球游戏软件市场的 10% 份额。
估值
-65.23% CAGR，似乎很难保持
-我认为合理价差不多在 $48
公司品质
投资Thesis
-Roblox自从我女儿开始玩之后，慢慢走入了我的能力圈。
-Roblox业务模型很简单，它虽然是一个游戏公司，但是它自己并不研发游戏，而是一个平台提供商。用户既是消费者也是游戏创造者。
-Roblox的核心业务，就是Robux这个虚拟货币。Robux是Roblox平台的货币，需要用户用真钱购买。虽然绝大部分Roblox的游戏都是免费的，但是用户可以用Robux购买游戏内的物品，角色皮肤，以及付费内容，等等。
-公司品质不算高，属于典型的高速发展的年轻成长股。现在Roblox用户基本上是13岁以下的儿童，这一点也是我比较担忧的一点，因为这个群体虽然是未来，但是他们似乎都没有工作，没赚钱。也就是说，他们的消费能力很低，绝大部分都是靠父母给钱来冲Robux。
-另一点是，Roblox的游戏，随着年龄的增长，孩子们接触到其他更好玩的，适合青年和成人玩的游戏之后，可能不太会继续玩Roblox的游戏了。所以这也是值得关注的一点。
-总的来说， 这个公司很年轻，我会继续关注它，它说不定在未来会有很好的发展。
我是唐石峻，一个投资人，和创作者，我在社交平台上教你如何搞钱，投资，以及如何做社交平台推广
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