LRCX

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申明：

我的研究，旨在给投资人提供我个人的分析成果

所有投资都有风险，在进行任何投资前，请记得做好详细研究

研究中观点没有任何投资理财建议，研究中提到观点并没有考虑你的个人目标、情况、财务状况或特定需求

研究中信息可能随着时间推移失去时效性且不再准确，过往投资表现不能代表任何未来表现

2025年07月28号

$LRCX 最新财报一页概览

-资产负债表强劲，现金就能还清借款。

-ROIC表现亮眼，有32.98%。

-营收开始回暖，经营利润也开始回暖。

-经营利润率有30.88%，利润率很高。

-POI为23.51。

-Price to FCF 32.79

-现金+1年FCF是借款的2.06倍。

-经营现金比经营利润小，公司创造现金的能力不是特别强。

-R&D占FCF 53.09%，R&D可以说是拉满了。

-SBC派发占FCF 8.65%，不算高。

-CAPEX占FCF 18.13%，也不算高。

-股息占FCF 29.41%，股息派发稳定。

-股份回购占FCF 65.99%，这个占比特别高。大部分的现金都是用来回购股份了。

这张图是公司管理层现金分配TTM分析。

-首先，1年下来，公司现金不够用，所以这边看实际效果是-528.80M

-公司使用现金大头是股息和股份回购。公司同时也有一定的CAPEX和偿还借款。

-这可以说是非常中规中矩，典型的对股东很友好的半导体公司。半导体设备巨头们现金分配都差不多。

技术面

-股价似乎在Fibonacci 0.618线附近找到支撑，可能短期内会测试前高。

-目前股价已经重新来到超买区域。

核心数据

公司品质

投资Thesis

-公司最新财报EPS和营收双双击败预期

-根据目前有效现金流 3.47B，使用12.13% CAGR（5年CAGR 12.13%），算出来合理价为88.61.

-最新财报在我的打分体系中，LRCX 可以打到77.20分。我给它的主观分不低了，它的护城河也是具有很高的切换成本，和进入壁垒，属于非常宽的护城河。公司盈利增长似乎并不是特别快，但是公司基本面客观分表现还是很扎实的。

-随着我研究半导体设备巨头，Lam Research也是让我越来越感兴趣。总的来说这家公司和AMAT，ASML一样，属于扎实的寡头垄断巨头。

-我对它也是很感兴趣。

我是唐石峻，一个投资人，和创作者，我在社交平台上教你如何搞钱，投资，以及如何做社交平台推广

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