DASH

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申明：

我的研究，旨在给投资人提供我个人的分析成果

所有投资都有风险，在进行任何投资前，请记得做好详细研究

研究中观点没有任何投资理财建议，研究中提到观点并没有考虑你的个人目标、情况、财务状况或特定需求

研究中信息可能随着时间推移失去时效性且不再准确，过往投资表现不能代表任何未来表现

2024年09月17号

-财务健康，现金+1年FCF有借款的2.15倍

-ROIC目前为4.61%

-营收刷新新高，经营利润刷新新高，利润率目前为4.93%

-POI为191.66

-Price to FCF为56.61

-公司善于创造现金，OCF是OI的3.73倍

-R&D占OCF的56.81%

-CAPEX占OCF的9.32%

-股份回购占OCF的9.92%

-公司1年的现金分配很有趣，最终的效果是剩下2.76B

-公司增发了2B的借款，1年下来赚了2.19B的OCF。

-公司发了1个B的SBC，这里我个人觉得SBC的派发实在是太高了。

技术面

-公司目前股价重新开始挑战21年的前高了

-在随机指标超买区域已经300多天了

核心数据

公司品质

投资Thesis

-最新有效现金流为922M，公司SBC派发实在是太大了，如果CAGR用15%（5年来FCF增长率非常快，不够之前一直是负的），合理价算出来为248.81

-公司品质最新为62分。主观分我给的中规中矩，公司还是面临Uber等其他Local竞争者。公司盈利能力还是有目共睹的，客观分很高。不过，公司很多客观分上都得不到分。

-Dash目前是一个高增长的成长股，股价也是开启了新一轮的暴涨，不过，它距离复利机器的要求还是有一段距离。

2024年10月16号

$DASH 自从22年10月以来，已经涨了263.33%了，翻了3.63倍。

财务数据一页概览

-财务健康，现金是借款的将近10倍

-ROIC暂时虽然还是负的，但是增长还是很稳定

-营收刷新新高

-经营利润仍然是亏损，利润率为 -4.78%

-R&D开支很大，占FCF的52.59%

-CAPEX不大，占FCF 18.43%

-SBC派发巨大，占FCF的66.33%

技术面

-目前股价在Fibonacci 0.382线似乎找到支撑，目前已经突破前高

-目前重新触及随机指标超买区域

核心数据

财报会议重点

-EPS miss了预期，但是营收Beat预期。

-首席执行官Tony Xu和首席财务官Ravi Inukonda强调了强劲的需求，尤其是在数字和全渠道体验方面。DoorDash在美国和国际市场上都表现出强劲的增长，餐饮或零售需求没有明显的放缓迹象。尽管一些餐厅面临挑战，DoorDash的数字渠道仍在增长，餐厅和其他领域的渗透率也在不断提高。

-DoorDash的订阅服务DashPass订户数量达到了历史新高，推动了订单频率的增加和客户留存率的提升。

-DoorDash在餐厅以外的领域中看到越来越多的客户采用其服务，尤其是在杂货、便利店以及健康和美容品类。新的合作伙伴关系，例如与Chase合作的餐厅和杂货配送服务，正在扩大DoorDash在这些领域的影响力。

-DoorDash专注于提高效率，特别是在配送员成本和物流方面，这导致了提成率（DoorDash保留的交易总额百分比）的增加。他们的目标是在增长的再投资与盈利能力的提升之间找到平衡。国际市场已经实现了毛利润为正，公司在成本结构上有所改善，特别是在像纽约和西雅图这样监管严格的市场。

-广告业务正在快速增长，餐厅和消费品（CPG）的贡献都在增加。DoorDash计划通过提供更好的目标定位和归因能力来扩展这一业务。然而，他们也十分谨慎，不会用过多的广告淹没平台，以维护消费者体验。

估值

公司品质

投资Thesis

-Doordash 属于我能力圈内的公司，在澳大利亚Doordash和Uber也算是送餐业务的主要玩家，在全球亦是如此。

-公司品质目前为48.5分，毕竟公司上市还未满5年，很多核心指标上都拿不到分，目前公司还没有实现盈利。不过从营收和现金流上来看，这个生意还是具备发展潜力的。

-目前市场也是已经price in了公司未来的成长，股价并没有安全边际。

-未来如果公司发展越来越快，资本配置越来越合理，Doordash还是很值得关注的。

2024年5月21号

DoorDash（ $DASH ）500天，一度涨了246.52%，翻了3.47倍

DoorDash是Uber的竞争对手之一，主要是在配送业务领域

公司刚刚发布了最新财报

我们来分析下截至目前为止，DoorDash的表现

基本面来看，公司资产负债表强劲，没有借款

回报率虽然3项指标仍然都是负的，但是有变好的趋势

不过ROIC最新还是-12.65%

营收刷新新高，最新来到了9.11B，上市以来CAGR有73.1%，公司增长非常快

不过公司仍然没有盈利，经营利润最新为-469M

公司创造现金流的能力增长也很迅速，最新FCF有1.52B，刷新新高

公司目前有进行少量的回购，目前一年买回去了价值353M的股份

公司CAPEX一年为309M

值得关注的是，目前公司SBC居然有1.11B，5年CAGR有172.12%，我认为公司管理层开太高了，非常影响股东利益

技术面来看，目前股价开始回调

在随机指标超买区域，目前已经实现死叉

拉一个Fibonacci回调线的话，目前股价刚刚跌破0.236线

最新FCF为1.52B，DoorDash FCF增长很快，这里我给一个比较适合成长股的10年期CAGR，算出来合理价为104.18

2024年3月1号

DoorDash（Uber）的竞争者，最新面板：财务健康，没有借款，回报率和前两年Uber一样，惨不忍睹（Start Up Nature）营收增长非常快，CAGR 76.74%，但是bottom line 净利还是亏损

我是唐石峻，一个投资人，和创作者，我在社交平台上教你如何搞钱，投资，以及如何做社交平台推广

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