LLY
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申明：
我的研究，旨在给投资人提供我个人的分析成果
所有投资都有风险，在进行任何投资前，请记得做好详细研究
研究中观点没有任何投资理财建议，研究中提到观点并没有考虑你的个人目标、情况、财务状况或特定需求
研究中信息可能随着时间推移失去时效性且不再准确，过往投资表现不能代表任何未来表现
2024年12月10号
$LLY 礼来近一年来都在横着走，连Mounjaro都冲不动了么？
最新财报数据一页概览：
-财务堪忧，巨额借款，似乎很难还清，并且借款一直在增加
-ROIC表现亮眼
-营收刷新新高
-R&D开支非常大，有 $14.53B
-经营利润刷新新高，利润率36.46%
-公司创造现金的能力堪忧，OCF连经营利润一半都没有
-CAPEX巨大
-SBC派发也很大
技术面
-目前公司似乎在Fibonacci 0.382线找到了支撑。
-目前处在随机指标45水平附近，市场中空头为主导。
核心数据
财报会议重点
-EPS和营收双双暴雷。
-Eli Lilly公司在其研发和产品更新方面取得了显著进展。在产品批准方面，Ebglyss已在美国获批用于治疗中重度特应性皮炎，Kisunla已在日本和英国获批用于早期症状性阿尔茨海默病。在后期阶段更新中，SURMOUNT-1第三阶段研究显示tirzepatide对糖尿病前期和肥胖患者的积极效果，TRAILBLAZER-ALZ 6研究也证实了donanemab新的剂量方案可以降低ARIA风险。管线里程碑包括启动了Remternetug（阿尔茨海默病早期阶段）的第三阶段研究，推进新型肿瘤资产如KRAS G12D抑制剂和Pan KRAS抑制剂，并开展了一些结合现有和新兴疗法的研究，旨在解决自身免疫疾病和肥胖相关疾病。在制造投资方面，公司自2020年以来已承诺投入200亿美元用于扩展生产设施，并宣布额外投资45亿美元在Lilly Medicine Foundry，以加强临床开发和流程设计。
-在产品表现方面，Eli Lilly公司在多个关键产品上取得显著成果。Mounjaro在第三季度全球销售额达31亿美元，其中24亿美元来自美国，处方量环比增长25%，并且供应链和生产能力相比2023年下半年提升了50%。Zepbound的销售额超过12亿美元，在美国的采用率强劲，截至10月1日已实现87%的商业覆盖，此外，还通过LillyDirect的自费渠道以折扣价格推出了单剂量药瓶。Verzenio的销售额增长了32%，主要受益于早期乳腺癌适应症的推动。而Trulicity的营收下降了22%，主要由于销量减少，但部分被更高的实际价格所抵消。
-Eli Lilly公司更新了2024年的财务指引。预计全年营收将在454亿至460亿美元之间；非GAAP每股收益（EPS）指引调整为13.02美元至13.52美元；有效税率调整为17%，主要是由于不可抵扣的研发费用（IPR&D）相关费用的影响。
估值
公司品质
投资Thesis
-礼来任然不是我能力圈的公司，我实在是看不懂。
-公司品质分在我的打分体系中，只有50.65分，我看重的点基本上公司得不到分。医药业可以说是极具所有我不喜欢的点于一身产业，巨大的R&D投入，巨大的CAPEX投入，即便营收和经营利润表现再好，产生现金的能力还是很低。
-作为目前医药业的翘楚，我在未来还是会继续关注礼来。
2024年5月22号
礼来 Eli Lilly and Co （ $LLY ）短短400多天，已经涨了164%，翻了2.64倍
之所以礼来如此强势，全要归功于旗下畅销减肥药 Terzepatide （Mounjaro）
-Mounjaro在临床试验中显示了非常显著的减肥效果，有些试验结果显示，患者在使用该药物后可以减轻体重超过20%
-肥胖和2型糖尿病是全球范围内的重大健康问题，因此对这种有效的减肥药物的需求非常高。Mounjaro的成功为礼来公司带来了巨大的市场机遇
最近礼来也更新了最新季度财报
我们来分析下截至24年3月，礼来的表现
基本面来看，短期和长期公司财务都健康，要知道上个季度短期内礼来还资不抵债，不过26.21B借款，仍然是我比较担忧的一点
回报率仍然很亮眼，保持不错，ROIC为27.14%
营收刷新新高，来到35.93B，5年CAGR有8.59%
经营利润同样刷新新高，来到11.35B，5年CAGR有13.85%
经营利润率有31.59%，这里实在是惊艳到我，没想到卖减肥药利润这么高！
现金流表来看
-公司最新一年下来增加了7.44B的借款
-公司CAPEX有7.57B，基本上纯靠借款做资本投入
-公司已经连续3个季度报告负的FCF了
-SBC已经增加到了656.7M，5年来CAGR有15.96%
这张是最新礼来的业务模型
目前Mounjaro毫无疑问，是礼来最赚钱的药
技术面来看
礼来的股价一路高歌猛进
目前又创下历史新高，一度站上了816.61
从随机指标来看，在超买区域已经超过370天
FCF已经连续3个季度是负的，这里我用OCF来计算估值，套入一个合理的CAGR，合理价为550
2024年4月3号
礼来 Eli Lilly and Co （ $LLY ）是一家在美国上市的全球性制药公司
主要致力于发现、开发、生产、和销售用于人类和动物的医药产品
应你们的要求，今天我们来看看礼来这家医药巨头
基本面来看，短期内财务一般，资不抵债，手上现金太少，总借款有25.23B摆在这，长期来看还行，资产负债表一般（这也有可能是医药公司的共同特点，毕竟R&D需要大量经费）
回报率可观，ROIC最新有27.16%，表现亮眼
盈利能力也是创下新高，值得一提的是，LLY利润率还是很高的，我没想到医药行业这么赚钱，不过，净利比经营利润缩水一半，这里值得深挖，可能有很多原因，比如大量的借款利息支出（25.23B借款），折旧摊销也有可能是一个环节，也有可能是公司投资未实现的资本损失
LLY的CAPEX巨大，一直研发制药，还是相当烧钱的，这也就是为什么自由现金流是-3.15B的原因
市盈率目前也被干到了137.99，这个数字有点夸张，我不太了解医药行业，不过 $PFE 也有73.7，可能高市盈率是行业特点？
技术面来看，LLY已经在超买区域待了1年了，股价也是涨幅达到158.88%
从一年前 309.32，短短一年间已经一度站上了800.78
目前股价上升势头强劲
FCF最新是负的，我决定从OCF来看，套入最新OCF 4.24B，最高使用CAGR15%，合理价527.31
我是唐石峻，一个投资人，和创作者，我在社交平台上教你如何搞钱，投资，以及如何做社交平台推广
我分享的内容是我多年总结的经验，你将会获取知识最真实的形态
你准备好了之后，接下来，看看我能怎么帮到你
