清仓Adobe

2026年02月16日

我最近清光了Adobe，换成了微软，而且我继续加仓了亚马逊，META，和SPGI。

Adobe仍然是一台复利机器。无论是从最新财报还是过往基本面表现来看，它可以说是非常能打。即便目前市场疯狂打压它，但是从基本面数据上来看，反映的是截然相反的景象。这也是我为什么之前会建仓Adobe一直拿到现在的原因。因为现在Adobe的股价可以提供非常大的安全边际。经营现金收益率也是来到了空前的高度。并且管理层还在股价这么低的时候疯狂回购股份，足以看出管理层对自己还是很有信心的。在我看来，只要Adobe基本面不崩，它的股价迟早会涨回来，因为市场中任何极端的情况终将回归均值。

我之所以现在这个时间节点会换仓，主要还是因为我认为前面提到这几家公司目前股价都很吸引人，而且在我的能力圈内比Adobe更好。